دلایل پرواز تاریخی شاخص بورس

شاخص کل بورس روز گذشته، دقایقی را با رقم 17هزار طی کرد، اگرچه در پایان معاملات در رقم 16هزار و 995واحد بسته شد.

بر این اساس از ابتدای سال جاری، شاخص کل حدود 4‌هزار و 460واحد رشد را تجربه کرده و بازدهی بورس در مدت یاد شده حدود 6/35‌درصد بوده است.بورس تهران در هفته جاری با تداوم ثبت روزهای طلایی، روندی مثبت در کلیه نماگرهای خود را تجربه کرد که طی آن شاخص کل با رشد 1/4‌درصدی مواجه شد. شاخص قیمت بورس نیز موفق شد به حوالی سطح تاریخی خود در عدد 13883 واحد که تنها یک بار در تاریخ بازار سرمایه در 17 مرداد 83 تجربه شده است، دست یابد. 

بنابراین می‌توان گفت بورس تهران پس از گذشت شش سال و به‌رغم تجربه کردن فراز و نشیب‌های زیاد، برای اولین بار وارد دوران کسب بازدهی از محل رشد قیمت سهام شده است. بدین ترتیب بازار سرمایه پس از یک دوره 18 ماهه رشد پرشتاب، در قله تاریخی خود قرار گرفته است و وقایع آینده میزان توفیق بورس در تثبیت این رکوردشکنی پس از گذشت 6 سال را مشخص خواهد کرد.

بورس تهران بر فراز قله تاریخی
بورس تهران در هفته جاری با تداوم ثبت روزهای طلایی، روندی مثبت در کلیه نماگرهای خود را تجربه کرد که طی آن شاخص کل با رشد 1/4‌درصدی مواجه شد. 

این در حالی است که شاخص قیمت بورس نیز موفق شد به حوالی سطح تاریخی خود در عدد 13883 واحد که تنها یک بار در تاریخ بازار سرمایه در 17 مرداد 83 تجربه شده است، دست یابد. بنابراین می‌توان گفت بورس تهران پس از گذشت شش سال و به‌رغم تجربه کردن فراز و نشیب‌های زیاد، برای اولین بار وارد دوران کسب بازدهی از محل رشد قیمت سهام شده است و تا پیش از این، کل بازدهی بازار از محل سود تقسیمی شرکت‌ها تامین شده است. بدین ترتیب بازار سرمایه پس از یک دوره 18 ماهه رشد پرشتاب، در قله تاریخی خود قرار گرفته است و وقایع آینده میزان توفیق بورس در تثبیت این رکوردشکنی پس از گذشت 6 سال را مشخص خواهد کرد. 

رشد تجهیزاتی‌ها در فضای مبهم مطالعه تاریخچه بازار سهام نشان می‌دهد که در دوره‌های رشد هیجانی پس از تجربه افزایش قیمت سهام در صنایع پیشرو، معامله‌گران معمولا به علت اشباع قیمتی سهام مزبور به سمت شرکت‌هایی متمایل می‌شوند که به علت وجود برخی ابهامات از قابلیت کمتری در راستای تخمین درآمدها و میزان سودآوری برخوردارند. این شرایط، طبیعتا فرصتی را به فعالان بازار می‌دهد که در فضایی مبهم، شایعات دامنه داری را در خصوص چشم‌انداز آینده سهام مزبور و احتمال رشد نجومی سودآوری شرکت‌های مرتبط مطرح کنند. این شایعات و اخبار مثبت که معمولا تطابقی با وضعیت حاضر شرکت‌ها و سرعت تحولات مثبت واقعی ندارد، منجر به رشد سریع و پر هیجان قیمت سهام می‌شود. در این وضعیت، معمولا در صورت چرخش روند بازار یا ارسال اطلاعات واقعی توسط شرکت‌ها طی چند دوره، جو ایجاد شده فروکش می‌کند و سهام مورد بحث مطابق با شرایط بنیادی خود اصلاح قیمتی را تجربه می‌کنند. 

وضعیت مشابهی در شرایط کنونی در خصوص سهام شرکت‌های تجهیزاتی و پیمانکاران در بورس تهران حکمفرما است. سهام این شرکت‌ها تحت تاثیر احتمال بهبود چشمگیر شرایط در آینده و مهم‌تر از آن با همراهی شایعات و شنیده‌ها، در مدار توجه معامله گران قرار گرفته‌اند و رشد روزانه قیمت سهام با حجم معاملات سنگین را تجربه می‌کنند. این رشد متناوب – که از سال گذشته و با معامله عمده صدرا کلید خورده است- در هفته‌های اخیر همگام با جو مثبت بازار تشدید شده است. در هفته مورد گزارش، سهام شرکت‌های آذرآب، ماشین‌سازی اراک و مپنا به ترتیب 11، 12 و 31‌درصد رشد قیمت سهام را تجربه کردند. 

به نظر می‌رسد در کوتاه مدت، سهام این گروه در غیاب اطلاعات رسمی، نوسانات قابل‌ملاحظه‌ای را تجربه کنند و برای مشخص شدن سرعت تحولات مثبت واقعی در عملکرد این شرکت‌ها باید کماکان به انتظار گزارش‌های عملکرد فصلی در آینده ماند. 

خودرویی‌ها در صدر توجه بازار
رشد شاخص سهام خودرویی با ثبت بازده 7‌درصدی در هفته جاری با شتابی بیش از پیش افزایش یافت تا بازده صنعت خودرو در بورس به رقم اعجاب‌انگیز 66‌درصد از ابتدای سال 89 برسد. سهام ایران خودرو اصلی‌ترین نماینده این گروه در حال حاضر است که نوسانات آن محرک اصلی سهام سایر شرکت‌های صنعت خودرو است. سهام این شرکت در هفته جاری رشد 4/10‌درصدی را تجربه کرد تا بدین ترتیب نسبت قیمت به درآمد «خودرو» در آستانه گذر از میانگین P/E بازار (2/6 واحد) قرار‌گیرد. این در حالی است که گزارش سه ماهه شرکت، تحول فوق‌العاده‌ای در عملکرد شرکت را نشان نمی‌دهد و معاون اقتصادی ایران خودرو نیز وجود هرگونه تعدیل مثبت EPS در عملکرد سال جاری را در شرایط فعلی تکذیب کرده است.

در تحولی دیگر در شرکت‌های این صنعت، رای گروه بهمن به سرمایه‌گذاری سایپا در مجمع سایپا می‌تواند نشانه‌ای در زمینه احتمال نهایی شدن توافقات در خصوص واگذاری بلوک بهمن در «خساپا» باشد. در این مجمع نیز به‌رغم تاکید مدیریت بر مشکلات نقدینگی، تقسیم سود 500‌ریالی به ازای هر سهم با رای حاضران به تصویب رسید. 

تحرکات حقوقی‌ها
همچنین سرمایه‌گذاران حقوقی هفته نسبتا کم کاری را پشت سر گذاشتند و عرضه و تقاضای قطره‌چکانی مالکان عمده بالای یک‌درصد از سهام شرکت‌ها نشان‌دهنده سیاست انتظار در بین بازیگران عمده بازار است. در تحرکات قابل اشاره؛ سرمایه‌گذاری سمند با عرضه‌های پرحجم، تقاضای خریداران در نماد «خودرو» را پاسخ داد. در نماد «فاراک» دانایان پارس به عنوان خریدار عمل می‌کند. در نماد «ختوقا» پس از اعلام فروش پروژه ساختمانی، سرمایه‌گذاری صندوق نفت و سمند به عرضه سهم مبادرت ورزیده‌اند. بیمه البرز و آسیا نیز عمدتا با عدم عرضه از سوی مالکان عمده مواجه‌اند. البته در نماد «البرز» آزاد شدن تدریجی سهام ترجیحی کارکنان از نکات قابل اشاره است. 

کوچک‌ترین بیمه دولتی در معرض هیجان‌زدگی خریداران
کوچک‌ترین عضو شرکت‌های بیمه دولتی یعنی بیمه دانا احتمالا در روز دوشنبه هفته آینده به روی تابلو خواهد رفت. دانا پیش‌بینی افزایش سودآوری عملیاتی از 13 به 79‌میلیارد‌ریال و نیز فروش 130‌میلیارد‌ریالی (1233‌ریال به ازای هر سهم) دارایی‌های مازاد را در پیش‌بینی سودآوری سال 89 خود لحاظ کرده است. این در حالی است که به سبب جو هیجانی موجود بر سهام دو شرکت بیمه‌ای دیگر (آسیا و البرز) و نیز سود غیرعملیاتی قابل‌توجه شرکت (که منجر به رشد پیش‌بینی سودآوری شرکت در سال 89 به طور مقطعی شده است) سهام «دانا» راه دشواری جهت قیمت‌گذاری عادلانه پیش رو دارد. با توجه به حجم کوچک سرمایه شرکت و عطش خریداران، احتمال کشف قیمت در نرخ‌های بالاتر از انتظار بازار برای سهام «دانا» وجود دارد. 

افزایش حجم عرضه اولیه از پنج به 10درصد و نیز پاسخگویی به میزان تقاضای بازار در روزهای بعد از جمله راهکارهایی است که در صورت اتخاذ توسط دولت و سایر سهامداران عمده می‌تواند مانع قیمت‌گذاری و رشد غیرمنطقی قیمت سهام بیمه دانا پس از عرضه در بورس شود.

لمس 17000 
شاخص کل بورس روز گذشته، دقایقی را با رقم 17هزار طی کرد. 

به گزارش خبرنگار ما شاخص کل بورس در پایان معاملات روز گذشته در رقم 16هزار و 995واحد بسته شد. این در حالی است که این شاخص در ساعت 10 و 30 دقیقه به رقم 17‌هزار واحد رسید. 

بر این اساس از ابتدای سال جاری، شاخص کل حدود 4‌هزار و 460واحد رشد را تجربه کرده و بازدهی بورس در مدت یاد شده حدود 6/35‌درصد بوده است. 

همچنین ارزش بورس تهران، در روز گذشته برای نخستین بار از رقم 80‌هزار میلیارد تومان فراتر رفت. شرکت‌های مخابرات ایران، بانک ملت، بانک تجارت، سرمایه‌گذاری غدیر و بانک صادرات به ترتیب هر کدام 59/49واحد، 98/19‌واحد، 94/16‌واحد، 5/13واحد و 09/12‌واحد بر شاخص تاثیر مثبت گذاشتند.